专家讨论降息、经济以及美联储为何拥有如此大的权力

美联储委员会很可能在9月17日至18日的会议上降息，但弗吉尼亚理工大学的专家一致认为，调整幅度将很小。弗吉尼亚理工大学帕姆普林商学院金融系主任维贾伊·辛加尔 (Vijay Singal)表示：“我认为美联储希望表现出独立性，因此我相当肯定他们

不会给任何政党一个‘正当’的批评理由。”

这将是美国今年的首次降息，但辛加尔认为降息幅度仍仅为四分之一。2022 年 6 月通胀率超过 9%，随后从 2023 年 6 月开始下降并保持在 3-4% 之间，然后在今年夏天开始进一步下降至 2% 的目标。这还不足以引发 7 月份的降息，但由于这几个月的就业增长低于预期，

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本周降息的共识似乎正在形成。

特鲁斯特大学名誉金融学教授乔治·摩根 (George Morgan)也认为，降息幅度可能会较小，也是为了防止未来出现意外的倒退。“我担心明年通胀会再次上升，美联储会觉得他们不得不加息，而就在所有人都预计美联储将继续降息的时候。现在降息太多，就有风险在 2025 年不得不加息，”他说，“尤其是如果他们坚持他们所宣称的平均通胀

率为 2% 的政策的话。”

辛加尔称，美联储委员会的任何意外举动都可能源于即将发布的几项声明。“美联储决策前，只有两个数据值得关注：本周四的首次申请失业救济人数，或周二的零售销售数据。通胀数据并不重要，除非它们有很大不同，因为通胀已经呈下降趋势，”他说。美联储决策受到如此多关注的一个重要原因是，美联储期货市场已经建立，旨在预测利率调整的时间。这意味

着美联储的影响不仅限于数字。

“他们还有另一个施加影响的渠道，那就是影响人们的想法，”经济学家戴维·比埃里 (David Bieri)表示。“这就是为什么每个人都如此关注本周将发生的事情。”

比耶里说，这创造了一场胆小鬼博弈，美联储试图不只是根据市场预期而做出决策。

“他们不会透露何时会采取这一措施，”比耶里说。“他们会暗示，由于劳动力市场正在放缓，裁员即将到来。”比耶里称，更重要的不是降息本身，而是它对这些市场及其预期产生怎样的影响。“是的，短期利率必须下降，”比耶里说。“在我看来，它们是否需要在 12 月或明年年中大幅下降，其实并不重要。更有趣的是，美联储如何调节这些日益激进的预期，因为人们正在将它们推向一个方向。”

退一步来说，比耶里质疑我们如何走到这一步，

将国家乃至世界的经济健康状况与这一指标紧密相连。

“从宏观角度来看，我们认为使用人工智能作为你的业务顾问美联储是唯一能够让我们摆脱困境的机构，但事实上国会有政治解决方案可以帮助我们摆脱困境，”他说。“但在历史的这个时刻，我们已经说服自己，一群未经选举的官员是圣人，可以告诉我们未来会发生什么。”

关于 Singal

Vijay Singal 是Pamplin 商学院金融系 cm列表主任和 J. Gray Ferguson 金融学教授。他的研究成果发表在 CNN-FN、美国全国公共广播电台、彭博电台以及《华尔街日报》、《巴伦周刊》、《华盛顿邮报》、《芝加哥论坛报》、《纽约时报》、《投资者商业日报》、《SmartMoney》、《财富》和《Money》等印刷媒体上。查看 Singal 的完整简历。